La manœuvre Smith est une stratégie financière qui vous permet de convertir légalement vos intérêts de prêt hypothécaire non déductibles en intérêts de prêt d’investissement déductibles d’impôt.
Au fur et à mesure que vous remboursez votre prêt hypothécaire, vous empruntez sur la valeur nette de votre propriété et investissez cet argent dans des placements. Les intérêts sur le prêt d’investissement deviennent alors déductibles d’impôt.
L’Agence du revenu du Canada (ARC) a examiné cette approche, qui repose sur des dispositions établies par la Loi de l’impôt sur le revenu. Cela dit, la manœuvre Smith nécessite de contracter une dette tout en investissant, ce qui comporte un risque réel. Elle ne convient donc pas à tout le monde.
Comment fonctionne la manœuvre Smith?
Tout tourne autour d’un produit hypothécaire particulier qu’on appelle le prêt hypothécaire à crédit renouvelable. Ce dernier combine un prêt hypothécaire traditionnel et une marge de crédit hypothécaire qui fructifie automatiquement à mesure que vous remboursez votre capital.
Voici les étapes :
1Vous effectuez votre paiement habituel de prêt hypothécaire. Une partie de ce montant vient réduire le solde de votre capital.
Le crédit disponible de votre marge de crédit hypothécaire augmente automatiquement du même montant.
Vous empruntez ce montant nouvellement disponible sur votre marge de crédit hypothécaire.
Vous placez le montant emprunté dans des actifs à revenu détenus dans des comptes non enregistrés.
Au moment de remplir votre déclaration de revenu, vous déclarez les intérêts de la marge de crédit hypothécaire comme frais financiers à la ligne 22100.
Puis, vous suivez les mêmes étapes le mois suivant et ainsi de suite durant des années.
Une règle essentielle à ne pas oublier : les fonds empruntés doivent être affectés à des placements susceptibles de générer des revenus, tels que des dividendes, des intérêts ou des revenus locatifs. Les placements détenus dans des régimes enregistrés d’épargne-retraite (REER) ou des comptes d’épargne libre d’impôt (CELI) ne sont pas admissibles, car les intérêts sur les prêts contractés pour ces comptes enregistrés ne sont pas déductibles.
Avantages de la manœuvre Smith
Déductions fiscales : les intérêts de votre prêt d’investissement réduisent chaque année votre revenu imposable, ce qui diminue le montant de vos impôts.
Constitution d’un patrimoine sans liquidités supplémentaires : vous ne cherchez pas de nouveaux fonds à investir; vous redirigez la valeur nette que vous accumulez déjà grâce à vos versements hypothécaires réguliers.
Risques et inconvénients à prendre en considération
La manœuvre Smith consiste à emprunter de l’argent pour investir, ce qui amplifie tant les gains que les pertes. Avant de vous lancer, il est important de comprendre ce qui peut mal tourner.
Les pertes de placement n’effacent pas la dette. Si vos placements perdent 30 % de leur valeur, vous restez redevable de la totalité du solde de votre marge de crédit hypothécaire. Il est parfois difficile psychologiquement de gérer un ralentissement prolongé du marché, surtout quand vous voyez votre portefeuille fondre et votre dette stagner.
Exposition aux taux d’intérêt. Les marges de crédit hypothécaire sont généralement assorties de taux variables. Si les taux augmentent de façon significative, vos coûts d’emprunt pourraient dépasser vos rendements de placement durant de longues périodes. En 2022 et 2023, de nombreuses personnes au pays ont vu les taux de leur marge de crédit hypothécaire passer d’environ 3 % à plus de 7 %.
Exigences en matière de documentation. L’ARC exige une séparation nette entre vos intérêts de prêt hypothécaire (non déductibles) et les intérêts de votre marge de crédit hypothécaire (déductibles). Une comptabilité approximative peut entraîner des vérifications fiscales ou le retrait des déductions. Vous devrez consigner chaque transaction et tenir des comptes distincts.
Complexité. Cette méthode requiert une gestion active. Vous devrez gérer les transactions mensuelles, suivre attentivement vos placements et travailler avec des spécialistes qui en saisissent les mécanismes.
Risque lié au prix de l’immobilier : Comme tout actif, le prix des propriétés fluctue à la hausse ou à la baisse, parfois durant de longues périodes. De nombreux marchés immobiliers au Canada ont connu des baisses de l’ordre de 20 %, effaçant en tout ou en partie la valeur nette des propriétés. Il s’agit d’un risque important qui souligne l’importance de ne recourir à cette stratégie que si vous disposez d’une valeur nette significative, d’une bonne tolérance au risque et d’un horizon de placement à long terme.
Un conseil : Avant de vous lancer, mettez vos finances à l’épreuve. Seriez-vous capable de faire face à une hausse de 3 % des taux de votre marge de crédit hypothécaire alors que vos placements perdent 20 % de leur valeur? Si la réponse est non, alors la manœuvre Smith ne sied pas à votre tolérance au risque.
La manœuvre Smith est-elle pour vous?
La manœuvre Smith fonctionne généralement bien avec les gens répondant à certains critères :
Disposer d’une valeur nette d’au moins 20 % à 25 % dans sa propriété;
Avoir un fonds d’urgence bien pourvu;
Avoir cotisé le maximum autorisé à tous ses comptes enregistrés;
Avoir un horizon de placement à long terme (15 ans et +);
Être à l’aise avec la volatilité de ses placements et le fait d’avoir des dettes.
D’un autre côté, cette approche n’est peut-être pas pour vous si vous avez des revenus fluctuants, si vous planifiez vendre votre propriété d’ici cinq ans, si vous avez des dettes à la consommation à intérêt élevé ou si le fait de devoir de l’argent vous cause de l’anxiété.
En effet, plusieurs l’oublient, mais l’aspect psychologique joue un rôle plus important qu’il n’y paraît. Si vous êtes du genre à vérifier votre portefeuille au quotidien et à paniquer à la première secousse boursière, la manœuvre Smith vous causera probablement plus de stress qu’autre chose et le jeu n’en vaut peut-être pas la chandelle.
Mise en œuvre
Trouvez le produit hypothécaire qui vous convient. Les prêts hypothécaires ne fonctionnent pas tous de la même manière. Recherchez des produits dont la limite de la marge de crédit hypothécaire augmente automatiquement à mesure que vous remboursez le capital.
Choisissez des placements adéquats. Vos placements doivent générer des revenus pour conserver les déductions fiscales. Beaucoup choisissent des actions canadiennes à dividendes et des fonds négociés en bourse (FNB) à rendement élevé. N’oubliez pas que la diversification entre différentes catégories d’actifs (actions, titres à revenu fixe, placements non traditionnels) peut aider à gérer les risques.
Entourez-vous de professionnel·les qualifié·es. Vous aurez probablement besoin d’un·e spécialiste en prêt hypothécaire connaissant bien les produits renouvelables, d’un·e spécialiste en placements et d’un·e comptable qui maîtrise la fiscalité. Vous rentabiliserez sans doute le coût initial des conseils professionnels en évitant de commettre des erreurs.
Mettez en place un suivi efficace. Tenez des comptes distincts pour vos placements de marge de crédit hypothécaire et conservez des registres détaillés de chaque transaction. L’ARC peut demander des pièces justificatives remontant à plusieurs années, il est donc essentiel de conserver un historique détaillé de toutes les transactions.
