Le pour et le contre des investissements en liquidités

Pour de nombreux investisseurs, l’argent liquide apparaît comme un placement sûr. Et dans un sens, c’est vrai : la valeur nominale de votre épargne ne baissera pas si vous détenez des liquidités. Mais certains investisseurs l’utilisent d’une manière qui ralentit l’atteinte de leurs objectifs à long terme, soit en le conservant sur une longue période, ce qui érode la valeur de leur épargne, soit en l’utilisant comme option de rechange contre des actifs plus risqués lorsque le marché semble incertain, ce qui peut les faire passer à côté de certains des meilleurs rendements offerts.

L’argent que vous allez dépenser peut être gardé en espèces, mais c’est généralement un mauvais investissement. Voici quelques points à retenir :

1. L’argent liquide est idéal pour l’épargne à court terme.

2. L’argent liquide perd de sa valeur avec le temps.

3. L’investissement est un meilleur choix pour l’épargne à long terme.

4. Les liquidités sont un mauvais pari lorsque le marché est risqué.

L’argent liquide est idéal pour l’épargne à court terme

Si vous avez besoin d’une grande partie ou de la totalité de votre épargne dans les trois prochaines années environ — par exemple pour une mise de fonds ou pour des frais de scolarité — l’argent liquide est un excellent choix. Pour tout objectif à plus long terme, il peut être judicieux de garder quelques mois de dépenses en espèces pour les urgences. [1] Pour résumer : c’est un bon moyen d’effectuer des paiements.

Les liquidités perdent de la valeur avec le temps

Lorsque vous détenez des liquidités, vous êtes assuré de perdre un peu de valeur chaque année en raison de l’inflation, car les taux d’intérêt (le taux auquel vous gagnez de l’argent sur vos liquidités) sont inférieurs au taux d’inflation (le taux auquel les prix des choses que vous achetez augmentent). On prévoit d’ailleurs que la situation demeurera ainsi dans un avenir rapproché. Les épargnes conservées en espèces pendant cinq à dix ans devraient donc perdre entre 5 % et 15 % de leur valeur.

Les titres de placement sont un meilleur pari pour l’épargne à long terme

Alors que les liquidités sont plus sûres à court terme, mais perdent de la valeur à long terme, c’est l’inverse avec un portefeuille d’investissement. À court terme, il peut fluctuer, mais sa valeur devrait augmenter avec le temps (vous trouverez ici une explication plus approfondie de ce phénomène). Si vous n’avez pas besoin de vos épargnes dans les prochaines années, l’histoire (et la logique!) nous a démontré qu’un portefeuille diversifié — du genre de ceux qu’offre notre produit Placements gérés — est le meilleur moyen de faire fructifier son argent.

Nous présentons ci-dessous une simulation depuis 1925 des rendements historiques des liquidités par rapport aux rendements d’un portefeuille simple composé à 50 % d’actions mondiales et à 50 % d’obligations d’État du Canada de 10 ans. Vous retrouverez les rendements réels (c’est-à-dire après inflation) sur des périodes de 3, 5, 10 et 20 ans. Vous pourrez constater que notre portefeuille de base a d’excellentes chances de surpasser les liquidités sur 3 ans, et que les chances de surpasser les liquidités ne font qu’augmenter au fil du temps.

Source : Global Financial Data, analyse Wealthsimple. [2]

Les liquidités sont un mauvais pari lorsque le marché semble risqué

Et il y a pire : si vous ne détenez pas d’actions lorsque l’économie semble très risquée, vous pouvez passer à côté d’une grande partie des rendements. L’économie suit normalement un cycle. Parfois elle se développe, parfois elle se contracte. Les rendements des actions anticipent généralement ces changements et offrent des rendements élevés avant que la situation ne s’améliore manifestement. Lorsque vous commencez à lire des articles sur la croissance économique dans les journaux, certains rendements élevés ont souvent déjà disparu. Les actions ont tendance à offrir des rendements plus faibles (mais toujours meilleurs que les liquidités) lorsque l’économie est en croissance depuis un certain temps ou juste avant que l’économie recule.

Source : DeStefano, “Stock Returns and the Business Cycle” [3]

C’est certainement un parcours volatile, mais avec le temps, vous obtenez des rendements attrayants, comme ceux que nous avons affichés ci-dessus dans nos portefeuilles de base. Si vous changez vos actions en argent lorsque la situation est angoissante (c’est-à-dire en période de récession, lorsque les nouvelles économiques font peur), vous risquez de récolter des pertes et de passer à côté des meilleures occasions de faire des profits avec vos actions.

Nous espérons que cela vous aidera à réfléchir aux avantages et aux inconvénients de garder des liquidités en tant qu’actifs financiers. Nos points clés sont les suivants :

1. L’argent liquide est idéal pour l’épargne à court terme.

2. Les liquidités perdent de la valeur avec le temps.

3. L’investissement est un meilleur choix pour l’épargne à long terme.

4. Les liquidités sont un mauvais pari lorsque le marché est risqué.

Divulgation :

Sources : Bloomberg, Global Financial Data, Banque du Canada, DeStefano “Stock Returns and the Business Cycle”, analyse Wealthsimple.

Tous les graphiques et tableaux sont présentés uniquement à des fins d’illustration et ne représentent pas les rendements d’un compte réel. Les rendements passés ne déterminent pas les résultats futurs. Les résultats réels et les probabilités différeront.

• Note 1 : Ce graphique montre les taux directeurs, L’indice des prix à la consommation du Canada et la cible d’inflation à long terme de la Banque du Canada.

• Note 2 : Ce graphique montre les rendements des obligations canadiennes à 10 ans et de l’indice Global Financial Data Developed World, rééquilibrés mensuellement, bruts d’impôt et de frais de transaction, moins l’indice des prix à la consommation de base du Canada.

• Note 3 : Tiré de DeStefano, “Stock Returns and the Business Cycle”, The Financial Review 39 (2004) 527-547.