Les marchés de prédiction ont longtemps été un sujet de niche. Les voilà maintenant dans les manchettes, avec des histoires de personnes qui empochent des millions en prenant position sur une élection ou de plateformes qui anticipent un virage politique avant même les sondages. Puis on clique par curiosité, et on tombe sur un jargon pour le moins rébarbatif : probabilité implicite, contrats binaires, sources de dénouement. Pas exactement une lecture de plage.
Les marchés de prédiction deviennent beaucoup moins intimidants une fois qu’on en comprend le vocabulaire. Que vous vous intéressiez vraiment à la négociation de contrats événementiels ou que vous vouliez simplement mieux décoder l’actualité, connaître ces termes vous donne une longueur d’avance.
Ce guide explique l’essentiel, des bases du fonctionnement des marchés de prédiction jusqu’au lexique de A à Z des termes que vous risquez de rencontrer.
Les termes des marchés de prédiction de A à V
Voici tous les termes que vous êtes susceptible de rencontrer, expliqués en langage clair.
Actions « non » – Actions qui rapportent 1 $ si l’événement ne se produit pas. Acheter des actions « non » équivaut à prendre une position vendeur : vous misez sur la non-réalisation de l’événement.
Actions « oui » – Actions qui rapportent 1 $ si l’événement se produit. Acheter des actions « oui » équivaut à prendre une position acheteur : vous misez sur la réalisation de l’événement.
Arbitrage – Stratégie qui consiste à exploiter les écarts de prix d’un même contrat sur différentes plateformes afin de réaliser un profit théoriquement sans risque. (Toute forme de négociation comporte toutefois des risques!) En pratique, les frais de transaction et les délais d’exécution empêchent généralement un arbitrage véritablement sans risque, mais les négociateurs restent à l’affût de ces écarts.
Calibration du marché – Degré de correspondance entre les probabilités implicites d’un marché et les résultats réels observés au fil du temps. Un marché bien calibré est un marché où les événements évalués à 70 % se produisent effectivement environ 70 % du temps, sur un grand nombre de prédictions.
Carnet central d’ordres à cours limité – Système qui apparie les ordres d’achat et de vente selon la priorité du prix et de l’ordre d’arrivée. La plupart des plateformes de marchés de prédiction réglementées utilisent ce type de carnet d’ordres pour assurer des échanges transparents et ordonnés.
Carnet d’ordres – Liste en temps réel de tous les ordres d’achat et de vente ouverts pour un contrat donné, classés par prix. Le carnet d’ordres affiche la profondeur du marché, soit le nombre de contrats disponibles à chaque niveau de prix.
Contrat binaire – Contrat « oui » ou « non » qui se règle à exactement 1 $ si votre position est gagnante, ou à 0 $ dans le cas contraire. Il s’agit du type de contrat le plus courant sur les marchés de prédiction : seules deux issues sont possibles.
Contrat événementiel – Terme réglementaire officiel désignant un contrat de marché de prédiction. Les autorités de réglementation le classent parmi les dérivés. Au Canada, l’OCRI (Organisme canadien de réglementation des investissements) utilise cette terminologie dans son cadre réglementaire.
Contrat intelligent – Code auto-exécutable sur une chaîne de blocs qui traite automatiquement les transactions et distribue les paiements lorsque des conditions prédéfinies sont remplies. Les marchés de prédiction décentralisés s’appuient sur des contrats intelligents plutôt que sur une autorité centrale.
Couverture – Stratégie qui consiste à compenser un risque en prenant une position opposée à une position déjà détenue. Un négociateur détenant une position acheteur sur des actions « oui » peut acheter des actions « non » à titre de couverture, ce qui réduit à la fois les gains potentiels et les pertes potentielles.
Dénouement du marché – Processus par lequel l’issue d’un événement est confirmée et les paiements sont déclenchés. Les plateformes désignent à l’avance une source de dénouement, comme une annonce gouvernementale officielle ou la publication de données précises, afin d’établir clairement quelle source fait foi.
Écart acheteur-vendeur – Écart entre le prix acheteur et le prix vendeur. Un écart étroit, par exemple de 0,58 $ à 0,60 $, indique un marché liquide où l’activité est forte. Un écart large, par exemple de 0,40 $ à 0,65 $, signale une faible liquidité et des coûts plus élevés pour prendre position ou en sortir.
Espérance de gain – Moyenne pondérée par les probabilités de tous les résultats possibles d’une transaction. Par exemple, si vous estimez à 60 % la probabilité qu’un événement se produise et que le contrat coûte 0,45 $, l’espérance de gain est positive : (0,60 × 1 $) − 0,45 $ = 0,15 $ par contrat.
Événement – Fait réel autour duquel est structuré un marché de prédiction. Un même événement, par exemple une modification de taux, peut donner lieu à plusieurs marchés portant sur des issues différentes.
Glissement de prix – Écart entre le prix attendu et le prix d’exécution réel d’un ordre. Le glissement de prix survient surtout sur les marchés peu liquides, où un ordre important peut faire bouger les prix.
Kalshi – Marché de prédiction américain réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Il s’agit de l’une des premières bourses de contrats événementiels réglementées au niveau fédéral, qui dessert surtout les négociateurs américains.
Liquidité – Facilité avec laquelle des contrats peuvent être achetés ou vendus sans influer de façon notable sur le prix. Une forte liquidité se traduit par des écarts acheteur-vendeur étroits, une exécution rapide et un glissement de prix minimal.
Marché – Unité de base d’un marché de prédiction : un contrat « oui » ou « non » négociable portant sur une issue précise. Les prix, le volume et la liquidité sont suivis à ce niveau.
Marché de prédiction décentralisé – Marché de prédiction qui fonctionne sur une chaîne de blocs (blockchain), sans autorité centrale pour contrôler les échanges ou les paiements. Polymarket en est l’exemple le plus connu. Ces plateformes se distinguent des plateformes centralisées et réglementées, comme Kalshi, qui exercent leurs activités sous surveillance gouvernementale.
Ordre à cours limité – Ordre d’achat ou de vente d’un contrat à un prix précis ou à un cours plus avantageux. Contrairement à un ordre au cours du marché, il n’est exécuté que lorsqu’une contrepartie correspond au prix visé. Il offre plus de contrôle, mais ne garantit pas l’exécution.
Ordre au cours du marché – Ordre d’achat ou de vente exécuté immédiatement au prix disponible sur le marché. L’exécution est rapide, mais sur un marché peu liquide, un glissement de prix peut se produire : vous payez plus, ou recevez moins, que prévu.
Paiement – Montant que vous recevez lorsqu’un contrat se règle en votre faveur. Le paiement standard est de 1 $ par contrat gagnant, moins les frais de la plateforme.
Polymarket – Marché de prédiction décentralisé populaire qui fonctionne sur une chaîne de blocs (blockchain). En 2025, les autorités de réglementation de l’Ontario ont imposé une interdiction de deux ans aux exploitants de Polymarket, après avoir conclu que la plateforme offrait des options binaires interdites à des résidents de l’Ontario.
Position – Ensemble de vos avoirs dans un marché donné : soit une position acheteur avec des actions « oui », soit une position vendeur avec des actions « non ».
Position acheteur/position longue – Détention d’actions « oui » dans un marché. Vous réalisez un profit si l’événement se produit.
Position vendeur/position courte – Détention d’actions « non » dans un marché. Vous réalisez un profit si l’événement ne se produit pas.
Prévision collaborative – Principe selon lequel l’agrégation de nombreuses prévisions indépendantes produit souvent des estimations plus précises que les opinions individuelles d’experts. Ce principe est aussi appelé « sagesse des foules ».
Prix acheteur – Prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer pour un contrat. Si le prix acheteur est de 0,58 $, c’est le meilleur prix offert par les acheteurs à ce moment-là.
Prix vendeur – Prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter pour un contrat. Si le prix vendeur des actions « oui » est de 0,62 $, c’est le meilleur prix offert par les vendeurs à ce moment-là.
Probabilité implicite – Probabilité que reflète le prix actuel d’un contrat. Un contrat qui s’échange à 0,72 $ implique, selon l’évaluation collective du marché, une probabilité de 72 % que l’événement se produise.
Série – Groupe d’événements connexes qui se répètent dans le temps, comme les rapports mensuels sur l’emploi ou les résultats trimestriels. Chaque série comprend plusieurs événements, et chaque événement donne lieu à un ou plusieurs marchés négociables.
Source de dénouement – Source faisant autorité qu’une plateforme désigne à l’avance pour déterminer l’issue d’un événement. Il peut s’agir, par exemple, de résultats gouvernementaux officiels, de données publiées par Statistique Canada ou d’annonces de banques centrales.
Source de règlement – Référence officielle qu’une plateforme utilise pour déterminer l’issue d’un événement et déclencher les paiements. Le terme est souvent utilisé comme synonyme de « source de dénouement », bien que certaines plateformes distinguent le règlement, soit l’étape du paiement, du dénouement, soit la décision sur l’issue.
Teneur de marché – Participant qui assure la liquidité en proposant en permanence d’acheter et de vendre des contrats. Les teneurs de marché tirent leur profit de l’écart acheteur-vendeur et jouent un rôle essentiel dans le bon fonctionnement des marchés.
Volume – Nombre de contrats ayant changé de mains dans un marché, habituellement mesuré quotidiennement ou depuis l’ouverture du marché. C’est l’un des indicateurs les plus rapides de l’activité et de la liquidité d’un marché.
